盡管限產(chǎn)政策已經(jīng)落下帷幕，不過(guò)就目前的情況來(lái)看，原材料價(jià)格從高位下滑，限產(chǎn)力度并沒(méi)有達(dá)到預(yù)期效果，一方面是庫(kù)存量的不斷增加，導(dǎo)致鋁材價(jià)格下跌到1.6萬(wàn)元/噸以下；另一方面是下游需求方面，房地產(chǎn)的不景氣和汽車(chē)行業(yè)增速不大，都會(huì)使鋁型材價(jià)格承受較大的壓力。

自2012年以來(lái)，氧化鋁的最高均價(jià)為3730元/噸，而受采暖季限產(chǎn)令的影響，到2017年11月17日為止，我國(guó)氧化鋁的均價(jià)為3593元/噸，和5年前相比有所下降，我們也不得不考慮原材料的成本，氧化鋁的成本已經(jīng)占到電解鋁生產(chǎn)成本的40%左右，氧化鋁一旦降價(jià)，勢(shì)必會(huì)使電解鋁的價(jià)格跟著下降。

鋁材市場(chǎng)社會(huì)庫(kù)存方面，截至今年11月中旬，據(jù)有關(guān)部門(mén)統(tǒng)計(jì)，鋁材期貨現(xiàn)有庫(kù)存保守估計(jì)月648570噸，刷新了歷史最高鋁材庫(kù)存記錄；據(jù)上海有色金屬網(wǎng)統(tǒng)計(jì)國(guó)內(nèi)電解鋁選階段市場(chǎng)庫(kù)存高達(dá)175萬(wàn)噸，突破歷史最高庫(kù)存記錄，而LME鋁材庫(kù)存約為1157800噸，突破了近五年最低位；但是從鋁材期貨市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)來(lái)看，倫鋁期貨市場(chǎng)價(jià)格動(dòng)蕩，無(wú)法走強(qiáng)，難以提振滬鋁上漲。

 

在下游需求方面，由于高房?jī)r(jià)和限購(gòu)等各項(xiàng)國(guó)家政策的出臺(tái)，使目前房地產(chǎn)市場(chǎng)不及往年，據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年10月份房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資達(dá)90544.36億元，與去年同期相比增長(zhǎng)了7.8%，與9月份相比下降了0.3%，而10月份累計(jì)銷(xiāo)售房屋達(dá)130253.9萬(wàn)平方米，比去年同期增長(zhǎng)12.6%，比9月份降低2%，增長(zhǎng)速度達(dá)年內(nèi)最低。房地產(chǎn)市場(chǎng)的持續(xù)低迷使鋁型材市場(chǎng)需求量有所下降。

汽車(chē)行業(yè)的需求下降也會(huì)影響鋁型材價(jià)格，從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，2017年10月共計(jì)生產(chǎn)汽車(chē)260.4萬(wàn)輛， 比9月份下降2.5%，而10月份的汽車(chē)銷(xiāo)售總量是270.4萬(wàn)臺(tái)，比9月份下降了3.66%，和去年同期的增速26.14%相比相差甚遠(yuǎn)。盡管年底有望迎來(lái)汽車(chē)市場(chǎng)又一批購(gòu)買(mǎi)高峰期，但是汽車(chē)行業(yè)對(duì)鋁價(jià)的提升度不會(huì)很大。

在限產(chǎn)令實(shí)施之前，鋁型材價(jià)格走高是受預(yù)期的影響，而從限產(chǎn)令正式實(shí)施之后，很多地方的限產(chǎn)政策進(jìn)一步落實(shí)，但是產(chǎn)能并不像預(yù)期的那樣減少，非采暖季限產(chǎn)范圍的地區(qū)反而有新增產(chǎn)能的投入，導(dǎo)致鋁型材的價(jià)格也有所下跌。如中國(guó)最大的電解鋁生產(chǎn)企業(yè)，山東魏橋集團(tuán)，由于在7月份就停產(chǎn)了違規(guī)產(chǎn)能，故在采暖季期間就不用再停產(chǎn)能，這就使市場(chǎng)預(yù)期的效果減弱，不能成為影響鋁型材價(jià)格走勢(shì)的主導(dǎo)力量。

所以氧化鋁的價(jià)格一旦降低，電解鋁將失去支撐力，鋁價(jià)進(jìn)一步受到影響，加上魏橋不用限產(chǎn)也會(huì)降低市場(chǎng)對(duì)采暖季限產(chǎn)的預(yù)期，庫(kù)存量的消耗量低和下游需求量的下降都會(huì)對(duì)使鋁材的價(jià)格下降。

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